Єврооблігації РФ: більше 70% куплені
Економіка
Єврооблігації РФ: більше 70% куплені
07:35 25.05.2016
505
Розповісти друзям

Міністерство фінансів Російської Федерації розмістило єврооблігації на 1,75 мільярди доларів, незважаючи на досить жорстку позицію США і ЄС, які закликали Росію відмовитися від такого рішення. Міністр фінансів Антон Силуанов заявив, що іноземні інвестори придбали понад 70% російських євробондів.

Про операцію стало відомо в понеділок, 23 травня. Єврооблігації по суті — залучення валютного кредиту для країни. Спочатку запланований обсяг — до 3 мільярдів доларів (відповідно до закону про федеральний бюджет на 2016 рік). Термін погашення позики — до 10 років, прибутковість за паперами — 4,75 відсотка. Організатором розміщення виступає інвестиційний банк «ВТБ Капітал».

Останній раз Росія виходила на міжнародний ринок запозичень в 2013 році, тобто до анексії Криму та західних санкцій, які фактично закрили Москві доступ на зовнішні боргові ринки. Тоді взяли в кредит 7 мільярдів доларів під 4,6 відсотки. «ВТБ Капітал» супроводжував і це розміщення облігацій. Брали участь також і великі закордонні банки. Наприклад, Deutsche Bank і Royal Bank of Scotland.

У лютому поточного року стало відомо, що Росія збирається знову розмістити суверенні єврооблігації, відправивши відповідні запити 25 зарубіжним і трьом російським банкам. У підсумку за розміщення взявся тільки російський державний банк ВТБ.

23 травня попит на російські єврооблігації виріс до 5,5 мільярди доларів, а на наступний день обсяг заявок вдвічі перевищив пропозицію — до 6,3 мільярда доларів. 24 травня книга заявок була закрита. Росії продала єврооблігацій на 1,75 мільярди доларів.

За тиждень до угоди міністр фінансів Антон Силуанов повідомив, що Росія шукає джерело для покриття дефіциту бюджету в межах країни. Він зазначив, що на зовнішні ринки виходять ті, у кого є труднощі з платіжним балансом і кому потрібно залучити іноземну валюту, щоб оплатити свої борги.

Але, як стверджує головний економіст «Альфа-банку» в РФ Наталія Орлова незважаючи на суперечливу позицію Міністерства фінансів, розміщення облігацій на 1,75 мільярда доларів не свідчить про те, що Росії терміново потрібна іноземна валюта. Якби країна відчувала гострий грошовий дефіцит, залучена сума була б значно більшою, каже вона.

«Розміщення невеликого траншу євробондів швидше робиться для того, щоб протестувати ринок», — стверджує Наталія. Вона також вважає, що Росія вибрала вдалий момент для розміщення облігацій: ціни на нафту досить виросли, а ФРС США поки не поспішає з різким підвищенням базової ставки.

За словами Антона Сілуанова, іноземці скупили 75 відсотків російських єврооблігацій (на суму 1,3 мільярда доларів). Поки немає ніяких даних про те, які саме організації видали Росії кредити.

Формально Росія намагається отримати закордонні позики і зацікавлена ​​в тому, щоб в угоді брали участь інвестори з США, Європи та Азії. Але російські організації також можуть профінансувати свій уряд валютними кредитами. У цьому випадку розміщення цінних паперів перетворюється в захід тільки для своїх: вітчизняні компанії дадуть державі кредит в іноземній валюті.

«З огляду на, що „ВТБ Капітал“ — єдиний організатор, швидше за все, папери скуплять російські інвестори», — вважає аналітик Райффайзенбанку по ринку облігацій Денис Поривай. Покупцями можуть стати банки, які накопичили великий обсяг валютної ліквідності.

Як повідомляє lenta.ru, у російських банків накопичилося багато іноземної валюти, яку нікуди дівати. Раніше населенню і компаніям видавали валютні кредити, але попит на них різко впав після девальвації. Зниження «Ощадбанком» ставок за вкладами в доларах і євро майже до нуля показує, що фінансові організації не бажають більше накопичувати валютні пасиви. Міністерство фінансів РФ вчасно запропонували інструмент для розміщення валютної ліквідності.

«На попит з боку російських банків цілком можна розраховувати. Не виключено, що певну зацікавленість проявлять і зовнішні інвестори, оскільки вони перебувають в активному пошуку прибутковості через рекордно низьких ставок на європейському ринку», — вважає директор з корпоративних рейтингів агентства RAEX Олександра Таранникова.

За оцінкою доцента ВШЕ Антона Табаха, те, що 23 травня запропонував Мінфін інвесторам, по суті не є єврооблігаціями. Точніше говорити про облігації федеральної позики в доларах, вважає він. Тобто про завуальованому внутрішньому запозиченні.

З одного боку, коли кошти Резервного фонду вкладаються в американські облігації з прибутковістю менше 2 відсотків, нелогічно займати під 5 відсотків річних, вказує головний економіст Національного рейтингового агентства Максим Васін.

«Але, з іншого боку, уряд повинен планувати доходи і витрати на більш тривалий період. При нинішніх темпах витрачання Резервний фонд вичерпається до 2018 року, тому потрібні додаткові можливості для фінансування дефіциту», — пояснює він.

На думку аналітика групи компаній «Фінам» Богдана Зварича, дане розміщення євробондів — пробна куля Росії. «Влада хоче зрозуміти, наскільки в режимі санкцій російські облігації будуть цікаві іноземним інвесторам і чи пересилить економічна доцільність, пов'язана з гарною прибутковістю, політичне підґрунтя»..

Суворої заборони на покупки російських паперів немає. Зате є настійні рекомендації. 24 травня Державний департамент Сполучених Штатів висловився про економічні та репутаційні ризики, пов'язані з купівлею російських єврооблігацій.

Крім того, в останні місяці європейські та американські регулятори активно «обробляли» потенційних інвесторів.

Так, в березні газета The Wall Street Journal повідомила, що ряд європейських банків, побоюючись невдоволення влади США і ЄС, відмовився брати участь в поверненні Росії на міжнародний ринок капіталу. За даними видання, програму вирішили проігнорувати такі банки, як BNP Paribas, Credit Suisse, Deutsche Bank, HSBC, UBS, Bank Of America, Citigroup, Goldman Sachs, J.P. Morgan Chase, Morgan Stanley і Wells Fargo.

15 березня The Financial Times заявила, що Євросоюз закликав банки утриматися від розміщення російських облігацій.

У лютому влада США рекомендували великим американським інвестиційним банкам не брати участь в угодах з російськими облігаціями. У Держдепартаменті зазначили: «приватні компанії в США, Євросоюзі і в усьому світі повинні розуміти, що Росія буде залишатися ринком з високим ступенем ризику» до стабілізації ситуації на Україні.

Джерело: lenta

Цікаве в розділах на сайті
Перлини української класики (збірник)
Леся Українка Іван Якович Франко Михайло Михайлович Коцюбинський Тарас Григорьевич Шевченко Василь Стефаник Микола Хвильовий Григорій Квітка-Основ’яненко Iван Нечуй-Левицький
Бриджит Джонс 3
2016, Великобритания, Ирландия, США, Франция